累計掛牌轉(zhuǎn)讓84億資產(chǎn) 天津水務“賣賣賣”給我們什么啟發(fā)
根據(jù)天津產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站發(fā)布的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，天津水務集團先后于2019年6月掛牌轉(zhuǎn)讓旗下天津市管道工程集團有限公司和天津市華水自來水建設(shè)有限公司各65%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價分別為14.452億元和2.757億元，2019年12月掛牌轉(zhuǎn)讓濱海水務有限公司49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為12.34億元，2020年2月又掛牌轉(zhuǎn)讓天津市自來水集團有限公司49%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為54.47億元。4家轉(zhuǎn)讓標的公司均為天津水務集團的全資子公司。而翻看天津水務集團近期的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓記錄，可以看到其曾于2018年12月將天津市華博水務有限公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北控水務，價格為8.52億元。
根據(jù)天津水務集團官網(wǎng)介紹，天津水務集團由天津自來水集團和天津水務投資集團，以及相關(guān)的引灤入津、南水北調(diào)原水管理單位（市水務局所屬7個原水事業(yè)處）于2016年初整合而成，注冊資本80億元，是天津市城市水務統(tǒng)一運營平臺和責任主體。可以判斷天津水務集團是天津市水利工程建設(shè)重要的融資平臺。
天津水務集團通過持續(xù)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，一方面盤活存量資產(chǎn)，獲得資金回籠，能夠緩解債務壓力，擴大新的投資；另一方面實現(xiàn)了旗下子公司股權(quán)多元化的混合所有制改造，特別是通過引入行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，能夠增強子公司經(jīng)營能力，實現(xiàn)更好發(fā)展。天津水務集團在為子公司引入外部投資者的同時依然保留了一定股權(quán)，能夠分享子公司經(jīng)營效益改善后的收益。
天津水務集團的做法也為其他地區(qū)水投公司提供了好的經(jīng)驗借鑒，即積極利用產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進行融資，實現(xiàn)盤活存量+擴大增量+提升效益等多重效果。而對于部分市場化轉(zhuǎn)型較為成功的水投公司來說，亦可以借混改加快推進的春風，以投資人的身份參與其他地區(qū)優(yōu)質(zhì)水務類資產(chǎn)項目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股，進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務擴張。
從天津市市級層面來看，近年來“賣賣賣”的舉動也是連續(xù)不斷，天津市國資委官方網(wǎng)站專門設(shè)立專欄推介“天津市2020年精品國企混改項目”，目前已掛出19家企業(yè)擬開展混合所有制改造。而2018年以來，天津市已成功實施混改企業(yè)14家，包括最早的天津建材集團轉(zhuǎn)讓55%股權(quán)引入北京金隅，到天津藥研院增轉(zhuǎn)結(jié)合讓渡65%股權(quán)引入招商天合、轉(zhuǎn)讓天津建工集團65%股權(quán)引入上海綠地等等，最近一起成功的案例是在4月20日完成簽約的天津信托混改項目，由上海上實集團以94.09億元的價格，摘得了天津信托77.58%股權(quán)。
4月21日上海建工又公布，以3.28億元收購天津津誠國有資本投資運營有限公司(簡稱“津誠資本”)所持天津住宅建設(shè)發(fā)展集團有限公司(簡稱“天住集團”)51%股權(quán)，參與天住集團混合所有制改革。連續(xù)兩天上海企業(yè)摘得天津公司股權(quán)，有人不禁驚呼“天津化債新招術(shù)：把天津賣給上海”。
為了應對經(jīng)濟下行壓力，化解債務風險，天津市采取果斷措施，通過出售國有企業(yè)股權(quán)，既盤活了存量資產(chǎn)、降低了債務風險、擴大了再投資的資金來源，同時對標的企業(yè)實現(xiàn)了混合所有制改造，引入了戰(zhàn)略投資者，推動改善經(jīng)營效率和效益，可謂是推進改革和化解風險的有力舉措，值得其他地區(qū)借鑒。
《國務院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務風險應急處置預案的通知》
（國辦函〔2016〕88號）
3.4.4 Ⅳ級（一般）債務風險事件，是指出現(xiàn)下列情形之一：
（1）單個市縣政府本級償還政府債務本息實質(zhì)性違約，或因兌付政府債務本息導致無法保障必要的基本民生支出和政府有效運轉(zhuǎn)支出；
（2）單個市縣政府本級無法履行或有債務的法定代償責任或必要救助責任，或因履行上述責任導致無法保障必要的基本民生支出和政府有效運轉(zhuǎn)支出；
（3）因到期政府債務違約，或者因政府無法履行或有債務的法定代償責任或必要救助責任，造成群體性事件；
（4）縣級以上地方政府需要認定為Ⅳ級債務風險事件的其他情形。
4.1.1 Ⅳ級債務風險事件應急響應
（2）市縣債務管理領(lǐng)導小組或債務應急領(lǐng)導小組認為確有必要時，可以啟動財政重整計劃。市縣政府年度一般債務付息支出超過當年一般公共預算支出10%的，或者專項債務付息支出超過當年政府性基金預算支出10%的，債務管理領(lǐng)導小組或債務應急領(lǐng)導小組必須啟動財政重整計劃。
4.2 地方政府財政重整計劃
（3）處置政府資產(chǎn)。指定機構(gòu)統(tǒng)一接管政府及其部門擁有的各類經(jīng)營性資產(chǎn)、行政事業(yè)單位資產(chǎn)、國有股權(quán)等，結(jié)合市場情況予以變現(xiàn)，多渠道籌集資金償還債務。
筆者注：III級及以上債務風險事件分別為較大、重大和特大債務風險事件，除了采取IV級債務風險事件應對措施外，還要采取更多升級措施，上述措施僅為IV級風險的部分應對措施。應當說明的是，天津市并未出現(xiàn)文件中提到的債務風險，更未進入風險應急響應狀態(tài)，其資產(chǎn)處置更多是基于保持債務負擔合理、加快國有企業(yè)改革等角度而開展的。
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